Naftogaz of Ukraine

Naftogaz : Entre pompe à gaz et casse-tête géopolitique

Alors que Naftogaz alimente l'Ukraine en gaz naturel, la firme doit aussi affronter la forte pression d'une dette en hausse et un environnement géopolitique explosif.

Histoire & positionnement

Créée comme l'entreprise nationale de pétrole et de gaz, Naftogaz tient la corde depuis des décennies en Ukraine. Son rôle va bien au-delà de la simple production : gestion des infrastructures, négociations délicates avec la Russie et renforcement des réserves stratégiques sont au programme.

Chiffres clés ou projets récents

En 2024, Naftogaz a augmenté sa production à 13,9 milliards de mètres cubes, dopée par l’expansion du forage directionnel, un vrai bras de fer technologique face aux sols difficiles. Parallèlement, elle s’est endettée davantage, capitalisant 83,8 millions de dollars d’intérêts sur ses Euro-obligations 2028, ce qui fait grimper sa dette nominale à 583,8 millions de dollars (plus d'infos, détails financiers).

Impact écologique / RSE

Naftogaz fait ce qu'elle peut dans un secteur aux antipodes de la neutralité carbone, sans pour autant tomber dans le greenwashing systématique. Son engagement RSE reste timide dans un contexte où la transition énergétique ukrainienne est encore en gestation, mais elle mise sur le gaz naturel comme facteur de transition (détails achats GNL).

Innovations / partenariats

En mode survivaliste, Naftogaz a signé un contrat avec le polonais ORLEN pour sécuriser 100 millions de mètres cubes de gaz liquéfié américain, histoire d’avoir une réserve stratégique solide avant l’hiver (source). Cette diversification témoigne aussi d’un positionnement pragmatique face aux aléas géopolitiques. Coup de théâtre législatif avec la confiscation orchestrée d’actifs russes en Finlande pour compenser des préjudices liés à l’annexion de la Crimée (affaire juridique).

Conclusion

Naftogaz est en pleine schizophrénie : industrielle et stratégique, cette entreprise navigue entre production essoufflée, endettement grandissant, et jeu d’acteur politique dans une région instable, sans vraiment pouvoir lâcher le gaz fossile qui la nourrit.